Nedan presenteras de nästa fem bolagen i VQM-strategin. VQM står för Value, Quality, Momentum vilket är vad vi letar efter här. Lågt värderade, bra bolag med en god pristrend. Detta är vårt flaggskepp. Totalt tog det 2 år, 25 lästa böcker, 134 forskningsartiklar & många nätter framför skärmen innan denna strategi föddes.
Bild: Utveckling VQM-portföljen sedan start (2019-02-27) mot OMXSGI
1. Förändringar i portföljen
KÖP (Bolag, Köpesintervall i SEK):
- AQ Group (465 – 485 SEK)
- Bredband2 i Skandinavien (1,4 – 1,5 SEK)
- Dometic (75 – 80 SEK)
- MEKO (103 – 110 SEK)
- RVRC Holding (46 – 55 SEK)
Jag säljer :
- Bahnhof (+9% inkl. utdelningar sedan 2022-11-25)
- Boliden (-17% inkl. utdelningar sedan 2022-11-25)
- Softronic (-21% inkl. utdelningar sedan 2022-11-25)
- Orrön Energy (-71% inkl. utdelningar sedan 2022-11-25)
- Kabe (+28% inkl. utdelningar sedan 2021-11-25)
För jämförelse har OMXSGI levererat 5,76% sedan 2022-11-25 & -11,94% sedan 2021-11-25.
1.1 Kommentar till sålda bolag
Effektiva medelavkastningen för dessa fem bolag blev -14% vilket är en tråkig underavkastning. Detta till stor del drivet att missen i Orrön Energy (min sämsta investering hittills). Detta ledde till och med till en förändring i strategin, där blankningsandel inkorporerades. Jag kommer även utesluta bolag som förändrats substantiellt, då det historiska data var ett helt annat bolag (Lundin Energy sålde bort alla sina lönsamma tillgångar till AKER BP).
Avkastningen är även påverkad av det faktum att småbolag som grupp presterat väldigt klent under 2022-2023. Min tro är dock att vi hittar bra värde i denna typ av bolag framåt, se dessa två artiklar av Investerarfysikern gällande avkastning efter björnmarknader samt prestationen bland systematiska strategier.
Detta ser ut att bli första helåret (2023) som jag förlorar mot börsindex. Det är tråkigt, speciellt i och med uppstarten av Patreon. Dock får man komma ihåg att om strategierna alltid funkat så hade kapital flödat in tills de inte fungerat längre. Vi tar rygg på forskning och statistik, ibland får vi en bom. Sedan 1926 har denna typ av strategi överpresterat på årlig basis i ca 65% av fallen, 74% rullande 5 år och 86% rullande 10 år. För mer data rekommenderar jag What Works on Wall Street av O’Shaugnessy.
Anmärkning: KABE togs in i portföljen för två år sedan, för att sedan få ligga kvar för ett år sedan.
1.2 Kommentar till nya bolagen
Det ser ut att vara en fin uppsättning med bolag, och jag känner mig exalterad inför kommande 12 månader!
AQ Group är klassisk kvalitet med fin tillväxt och rimlig-låg värdering. De har historiskt växt på bra både organiskt och via förvärv, och med en nuvarande stark finansiell position kan vi nog se ett och annat förvärv framåt.
Bredband2 handlas billigt jämfört med sina konkurrenter, troligen för att de haft svårt att få igång tillväxten. Dock satsar nu bolaget helhjärtat på att växa i samtliga affärsområden, vilket vi började se lite i Q3-rapporten.
Dometic är en klassisk förvaltarfavorit som tagit stryk, dels då de säljer främst sällanköpsvaror, men även den lite ansträngda balansräkningen. Här hoppas jag att bolaget fortsätter beta av sin skuld, samt får ett litet lyft om räntetoppen är nådd.
RVRC Holding är lite av en börsnykomling, men vilket bolag! Fina marginaler, fin tillväxt, och lite pressad värdering efter en del skiften i ledning. Jag tror starkt på att de kan fortsätta visa fina resultat under 2024.
MEKO är ett bolag jag ägt tidigare, ofta underskattat av marknaden och tuktar generellt på bra. Värderingen ser aptitlig ut och bolaget bör växa lite försiktigt under 2024E.
2. Instruktioner
För dig som precis börjar med strategin, köp bolagen likaviktat för 1/4e del av ditt tilltänkta kapital.
Dvs: Om du har 100 000 SEK att investera till VQM, så köper du idag för totalt 25 000 SEK. Dessa 25 000 delas upp på de 5 bolagen, så 5000 SEK i varje bolag.
Om 3 månader kommer ytterligare 5 bolag osv osv, så du kommer ha totalt 20 bolag efter ett år, och har fullt investerat dina 100 000 SEK.
Du kan läsa mer här kring strategin, samt tips för ombalansering & riskhantering med hjälp av fonder.
Porföljen i sin helhet i skrivande stund:
- Volvo B
- AQ Group
- Betsson B
- Björn Borg
- Bredband2
- CAG Group
- Devport B
- Diadrom Holding
- Dometic
- Duni
- Firefly
- Inwido
- MEKO
- Lindab International
- Loomis
- Proact IT Group
- RVRC Holding
- ScandBook Holding
- Svedbergs B
- VBG Group B
- Volvo B
Revisioner
2023-11-29 Ändrat prisintervall för AQ Group. Blev ett beräkningsfel. Ändrat övre gräns från 480 SEK till 485 SEK
2023-11-29 Inwido saknades i listan med bolag som ligger i portföljen