Utöver VQM:s Special Situations-case och modellportfölj (VQM-portföljen) gör jag även vanliga aktieanalyser, och ibland noteringsanalyser. Här synar jag en aktuell börsnotering: är det värt att teckna, och i så fall hur mycket? Jag gör min egen värdering och landar i en konkret rekommendation med riskbaserad positionsstorlek.
Det är inte varje dag ett svenskt familjeföretag med trettio år av obruten lönsamhet och nästan halva sin hemmamarknad kliver in på börsen. Dormy Corporation AB säljer golfklubbor, kläder och tillbehör genom tolv varuhus i Sverige och e-handel i tretton europeiska länder, omsätter drygt 1,1 miljarder kronor på rullande tolv månader och tjänar 140 miljoner före räntor och skatt. Finansinspektionen godkände prospektet den 15 september 2026, anmälningsperioden löper 16 till 23 september och första handelsdag på Nasdaq First North Premier är den 24 september. Priset är 70 kronor per aktie, vilket värderar bolaget till 1 050 MSEK.
Men bolaget får inte en krona. Hela erbjudandet består av befintliga aktier som grundarnas holdingbolag Stymie Invest säljer. Frågan den här analysen ska besvara är därför både om Dormy är ett bra bolag och om priset kompenserar för att man köper aktier av dem som känner bolaget bäst.
