VQM-portföljen är en regelstyrd portfölj med ett 20-tal aktier som jag uppdaterat regelbundet för dig som vill ha något mer aktivt än indexfonder men utan att behöva bli en heltidsinvesterare. Till skillnad från special situations som kräver snabba beslut är detta en ”sätt och glöm”-strategi där känslor inte får styra.
Reglerna bestämmer vilka aktier som ska köpas och säljas, vilket eliminerar psykologiska fallgropar som många investerare faller i. Det är ett bra komplement till en ”tråkig” fondportfölj och kräver bara 30 minuter per kvartal att följa.
1. VQM Portföljen – Hur den fungerar & hur den gått historiskt
Värde, kvalitet och momentum är alla faktorer som historiskt slagit börsen. Modellen syftar till att dels ta vara på dem faktorer som förklarar avkastningen hos aktier (se Fama & French’s 5-faktor modell, Q-factor Model av Zhang etc), samt att efterlikna en sund investeringsprocess. Strategin är inte fundamentalistisk i den mån att den inte strikt följer dem definitioner av exempelvis värde som mest används inom forskningslitteraturen (Price-to-Book), och lånar en hel del från kända investerare, såsom Peter Lynch med sitt PEG-tal.
Strategins steg:
1) Definiera investeringsuniversumet
2) Ta bort bottenskrapet
3) Hitta värde…
4)… av god kvalitet…
5)… som börjat uppskattats av marknaden…
6)… och håll sunda, systematiska köp, sälj & ombalanseringsregler!
För den som är mer intresserade av nyckeltalen, metodiken etc så bilägger jag ett ”whitepaper” där strategin visas i sin helhet. Jag vill inte att läsare skall se det här som en ”svart låda”, allt redovisas.
1.1 Historik
Från 25e februari 2019 till 15e Januari 2024 har strategin (inklusive återutdelningar samt att man följer reglerna för ombalansering & viktning) avkastat totalt 209%. I jämförelse har OMXSGI (inkl utdelningar) levererat 113% under samma period och en global indexfond (Storebrand Global All Countries A) levererat 145,45%.
De ägda bolagen har i snitt avkastat 33% per år under perioden, med en median på 20% per år under perioden. Sämsta innehavet innebar en förlust på -71%. Bästa innehavet innebar en avkastning på 267%.
2019: 49,36% vs OMXSGI: 34,4%
2020: 47,86% vs OMXSGI: 12,44%
2021: 56,57% vs OMXSGI: 38,19%
2022: -13.37% vs OMXSGI: -22,19%
2023: 2,85% vs OMXSGI: 16,85%
2024: 20,5% vs OMXSGI: 8,73%
Alla siffror ovan är inklusive utdelning, courtage & spread (faktiskt handlade siffror)
2. Hur du följer portföljen
4 gånger per år kommer en lista med 5 bolag. Detta sker i slutet av Februari, Maj, Augusti och November. Dessa köper jag lika viktat (lika mycket pengar i varje av dem 5 bolagen). Totalt investeras 1/4e del av mitt tilltänkta kapital varje ”runda”. Dvs att efter ett år är jag fullinvesterad som ny investerare.
De köpta bolagen hålls i ett år, utvärderas huruvida de fortfarande ligger i topplistan eller inte. Är bolaget inte med, så säljs positionen. Är det kvar så behålls positionen.
Under varje investeringstillfälle investeras MAX 1/4e del av hela portfölj-värdet. Risken är annars att exempelvis Februari-delen av portföljen är dubbelt så stor som övriga efter ett antal år. Överskottet investeras istället i en ”ombalanseringspost”, för mig är detta en svensk småbolagsindexfond. När nästa investeringstillfälle kommer så kollar jag efter underskott, dvs efter att jag sålt de bolag som skall säljas, har jag tillräckligt med kapital för att investera ca 1/4e del av portföljvärdet? Om inte, så säljs andelar av fonden sådant att kapitalet finnes.
Detta kan låta komplicerat, men det är ganska enkelt och ytterligare instruktioner kommer med varje utskick, samt att jag kan svara på eventuella frågor.