Första börsnoterings-analysen för hösten 2025 och vi startar med Apotea-konkurrenten Meds Apotek. Vi alla minns noteringen i Apotea vilket blev en väldigt lyckad affär för tipstjänsten. Kan lillebror MEDS återupprepa framgången, trots att de precis slagit om till lönsamhet, eller är det en sminkad gris som går till börsen?
1. SAMMANFATTNING & ÖVERSIKT
Meds Apotek är en 2017 grundad, helnätapotek som sedan lanseringen 2018 vuxit explosivt i den svenska öppenvårdsmarknaden. Bolaget erbjuder ett brett sortiment (ca 40 000 artiklar) av egenvårdsprodukter, receptläkemedel och andra apoteksvaror med gratis, snabb hemleverans.
Omsättningen växte från 24 MSEK 2018 till 829 MSEK 2024 (CAGR 80–90%), drivet av kraftigt stigande e‑handelsandel och framgångsrik marknadsföring. 2024 ökade Meds omsättning 26,6% (mot 20% marknadstillväxt).
Rörelsemarginalen har historiskt varit negativ men förbättras snabbt: justerad EBIT var –1% 2024 (–7,5% 2023) och cirka +2% i H1 2025. Målet är att nå 3–5% EBIT-marginal på sikt.