Efter en kvartalsrapport som klart lämnade marknaden besviken talades det om från nye VD Michael Green att Handelsbanken skulle ha stark kostnadskontroll. Nu satsar banken på bokutgivning, något ännu längre från Core-business än dess förlust i EFN-projektet.
1. Bakgrund
6e september 2023 skrev jag en analys kring Handelsbanken där stabiliteten & den höga direktavkastningen lockade, samtidigt som värderingen såg låg ut. Detta då marknaden prisade in större problem i fastigheter & företagsobligationer/lån än vad jag räknade med skulle falla in.
Aktien stod då 93 SEK och jag tyckte att planen för bolaget såg klart ut. Kontrollera kostnader, gör återköp och skifta ut kapital till ägarna då det inte finns mycket tillväxtutrymme för en storbank.
Sedan dess har vi fått in en saftig utdelning, men hur har bolaget agerat?
1.1 Ökade kostnader & konstiga satsningar
I senaste kvartalsrapporten var det tydligt att kostnaderna hade ökat för Handelsbanken. Dags att dra åt livremmen och få ordning på skutan, det var bilden nya VD Michael Green gav, dels när han tog jobbet, men även i samband med rapporten.
Men efter rapporten var VD ej villig att göra sig tillgänglig för intervju, trots den svaga rapporten. Om något är det dags för en VD att synas och höras då! Detta flyger rakt emot tidigare uttalanden om en önskan att vara ”en mer transparent VD”.
Nu kom nyheten att bolagets tjänst EFN undersöker ”att bredda sin verksamhet genom böcker”. Bolaget har förtydligat att det inte handlar om ett förlag, men satsningen ska vara stor trots det. När jag plockade in Handelsbanken i september förra året var det till trots av EFN, inte alls på grund av EFN. Att denna, till synes blödande verksamhet ska utökas rimmar illa när Handelsbanken lider av pressade marginaler.
2. Vad jag gör jag nu?
Jag väljer att ta hem min vinst i Handelsbanken. Aktien har presterat med ca 17,5% sedan analysen, medan OMXSGI levererat ca 24%, dvs en underprestation, mer eller mindre helt drivet av den senaste rapporten (aktien var upp ca 35% innan rapport).