Här synar jag en aktuell börsnotering: är det värt att teckna, och i så fall hur mycket? Jag gör min egen värdering och landar i en konkret rekommendation med riskbaserad positionsstorlek.
Serieförvärvarna har varit ett av de mest lönsamma temana bland svenska småbolag i tjugo år, och ett av de mest uttjatade de senaste fem. Efter Röko 2024, Asker Healthcare 2025, samt Tången & Nordtech 2026 kommer nu Svevik Industri, en tio år gammal grupp med elva dotterbolag, drygt en miljard i proformaomsättning och Fredrik Grevelius, tidigare VD för Investment AB Öresund, som ordförande. Erbjudandet är 85 MSEK i nyemitterade aktier till 55 SEK, vilket värderar bolaget till 666 MSEK efter emissionen. Prospektet godkändes av Finansinspektionen den 26 augusti 2026 och teckningsperioden löper 28 augusti till 11 september. Jag har läst det i sin helhet. Frågan är lätt att ställa och svårare att besvara: köper man en förvärvsmaskin med tio års meritlista till ett rimligt pris, eller köper man tre års lyckat genomförande som redan är inprisat i teckningskursen?
1. SAMMANFATTNING
Slutsats. Mitt huvudscenario ger en riktkurs på 58 SEK räknat på 2028 års justerade vinst per aktie, alltså cirka 6 procent över teckningskursen. Negativt scenario landar på 22 SEK (cirka 60 procent ned) och positivt på 107 SEK (cirka 95 procent upp). Uppsidan i huvudscenariot är alltså liten och bygger på att Svevik fortsätter köpa lika billigt som Jordelit. Samtidigt visar min omvända DCF att priset inte kräver några mirakel, bara att bolaget presterar som medianbolaget historiskt, och emissionen stärker balansräkningen på ett verkligt sätt.
Jag rekommenderar avvakta eller , för den väldigt riskvillige, teckning med liten position, risknivå 4 (Hög) och maximalt 2 procent av totalt kapital, med avsikten att teckna-sälja. Personligen kommer jag inte att teckna, då jag tycker uppsidan i huvudscenariot är för låg – tillsammans med en försiktig hållning inför börsen i höst..