Utöver våra Special Situations-case & modell-portfölj (VQM-portföljen) gör vi även vanliga aktieanalyser. Målet är att hitta 1-4 intressanta bolag i månaden och sedan följa upp efter ett år. Vi kallar det för Active Value – här letar vi efter undervärderade kvalitetsbolag som bör kunna överträffa index på 2-3 års sikt.
Jag fortsätter att gräva efter potentiellt undervärderade mjukvarubolag givet det förändrade narrativet till följd av AI och dess framfart. Faktum är att det här är första gången sedan jag började min investeringsresa som jag riktigt aktivt kunnat titta på denna typ av bolag.
Exakt hur disruptiv påverkan från generativ AI kommer bli är oklart – kan befintliga aktörer exempelvis använda tekniken till att stärka sin position snarare än tappa den? Oavsett så har jag varit relativt försiktig i att ta position mot denna urkraft, och är försiktig idag likaså. Dagens case ter sig nämligen visat styrketecken vid senaste rapporten. Idag gräver vi i inget mindre än Vitec Software Group.
1. SAMMANFATTNING
Vitec Software Group är ett mjukvarubolag från Umeå som köper och driver små, specialiserade programvaruföretag. Tanken är att köpa stabila bolag med lojala kunder och låta dem fortsätta arbeta ganska självständigt. Företaget grundades 1985 och grundarna är fortfarande stora ägare, vilket brukar ses som ett styrketecken. Idag består Vitec av 49 bolag i 13 länder och har cirka 27 000 kunder. Det som gör affären attraktiv är att nästan 90 % av intäkterna återkommer varje år genom abonnemang och löpande tjänster.