Utöver VQM:s Special Situations-case och modellportfölj (VQM-portföljen) gör jag även vanliga aktieanalyser, och ibland noteringsanalyser. Här synar jag en aktuell börsnotering: är det värt att teckna, och i så fall hur mycket? Jag gör min egen värdering och landar i en konkret rekommendation med riskbaserad positionsstorlek.
RÄTTELSE NORDTECH: Smög sig in en tvetydighet / motsägelse i förra utskicket, det ber jag om ursäkt över. Tipset kring Nordtech är en teckna-sälj.
Serieförvärvarna (bolag som Lifco, Indutrade, Lagercrantz, Addtech och Teqnion) har varit den svenska börsens mest älskade kategori i ett decennium: köp lönsamma nischbolag billigt, behåll dem för evigt och låt ränta-på-ränta göra jobbet. Nu vill Tången Industrikapital AB (publ) in i klubben. Det göteborgsbaserade bolaget köper och utvecklar nischade, medelstora bolag i Norden inom tre affärsområden, har vuxit omsättningen från 761 till 1 595 miljoner kronor på två år och noteras på Nasdaq Stockholm den 12 juni 2026 till 67 kronor per B-aktie, vilket ger ett börsvärde på cirka 3,8 miljarder. Jag har läst prospektet, som godkändes av Finansinspektionen den 4 juni 2026, och ställer den enda fråga som spelar roll för dig som kan teckna: är 67 kronor ett bra pris för en oprövad förvärvsmaskin, och i så fall hur mycket vågar man satsa?
1. SAMMANFATTNING
Tången är en så kallad serieförvärvare, ett bolag vars affärsidé är att löpande köpa upp små och medelstora bolag, behålla dem långsiktigt och låta dem fortsätta skötas av sin egen lokala ledning. Koncernen sitter i Göteborg, omsatte 1,6 miljarder kronor under 2025 och bestod vid årsskiftet av tolv portföljbolag och 535 anställda, med verksamhet i sju länder men tyngdpunkten i Sverige, Finland och Norge. Verksamheten är indelad i tre affärsområden: Regulatory Expertise (produkter och system för reglerade, krävande miljöer, knappt hälften av omsättningen och den lönsammaste delen), Service Solutions (service, installation och underhåll) och Industrial Technology (nischade industriprodukter, det minsta och lönsamhetsmässigt svagaste benet). Sedan 2020 har bolaget genomfört omkring 24 förvärv. Noteringen sker nu för att öka kännedomen om bolaget, bredda ägarbasen och ge nuvarande ägare en möjlighet att sälja en del av sitt innehav.