Utöver VQM:s vanliga aktieanalyser bevakar jag Special Situations. Här synar jag Bulten efter avtalet om att sälja den europeiska kontraktstillverkningen till Maelir AB: gör affären caset mer intressant, är priset attraktivt, och är aktien köpvärd idag?
Bulten säljer fabrikerna som en gång byggde bolaget, bland dem huvudfabriken i Hallstahammar, till Maelir AB. Kvar blir en betydligt mindre, kapitalsnål verksamhet: EXIM (C-parts-distribution) och PSM (precisionstillverkning av mikrofästelement). Aktien steg 14,6 procent på beskedet. Frågan är om uppgången redan tagit ut vinsten, eller om marknaden ännu inte hunnit räkna om Bulten som den renodlade affär bolaget förväntas bli.
1. SAMMANFATTNING
Bulten har i över 150 år tillverkat skruvar och muttrar åt bilindustrin. Nu säljer bolaget den delen och blir i stället ett mindre bolag som hjälper andra företag att sköta sina inköp av småkomponenter, samt tillverkar mer avancerade specialskruvar. Tanken är att det nya, mindre bolaget ska tjäna mer pengar per krona i omsättning än det gamla gjorde.
Varför är det intressant?